證券分析報告(推薦5篇)

在年終或者年底時,報告的使用頻率呈上升趨勢，一份優(yōu)秀的報告能夠體現(xiàn)出我們良好的態(tài)度。我們寫報告需要注意哪些方面？經(jīng)過周密的篩選幼兒教師教育網(wǎng)小編為您精選了“證券分析報告”，敬請您貢獻寶貴時間閱讀此文！

證券分析報告【篇1】

飛 拓(002528):投資分析報告

我國是全球安防領域增長速度最快的市場之一，隨著國內經(jīng)濟的高速成長，人們對安全的需求越來越大，行業(yè)正處于爆發(fā)式增長階段，安防市場有極大的發(fā)展空間。公司是電子安防與光通信設備領域全球領先的高科技跨國公司，是行業(yè)內為數(shù)不多能提供從前端攝像機到控制室全系列電子安防設備和具有較強系統(tǒng)研發(fā)能力的制造商。旗下的“Ｉｎｆｉｎｏｖａ” 作為高端品牌獲得了全球市場的認同，多次入選“安防行業(yè)十大品牌”。研發(fā)的具備以太網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)功能的新一代矩陣系統(tǒng)屬全球首創(chuàng)，處于國際領先地位。

憑借強大的品牌和技術優(yōu)勢，公司產品成功進入了泰國曼谷國際機場、迪拜國際機場、０８北京奧運會場館、上海世博會、會展中心等世界級大型工程項目，這些經(jīng)典工程應用的成功案例反過來又進一步提升了公司的品牌價值，為公司產品今后的市場推廣提供了更有利的條件。憑借強大的技術、品質和服務優(yōu)勢，英飛拓獲得過無數(shù)榮譽和獎項，其中具有代表性的包括“Ｆｒｏｓｔ＆Ｓｕｌｌｉｖａｎ ＩＰ視頻領域產品創(chuàng)新領袖獎”、“２０１０ 年ＡＳＩＳ 榮譽獲獎單位”、“２０１０年創(chuàng)新產品優(yōu)秀獎”、“２０１０年質量用戶信得過企業(yè)”、“平安城市建設推薦品牌”、“２００９年中國安防產品市場占有率十佳品牌”、“中國知名安防品牌”等。公司是行業(yè)內為數(shù)不多的能提供從前端攝像機到控制室全系列電子安防設備和具有較強系統(tǒng)研發(fā)能力的制造商，其產品已成功進入美國邁阿密港、洛杉磯港、伊麗莎白港、洛杉磯城市地鐵、泰國曼谷國際機場、迪拜（Ｄｕｂａｉ）國際機場、０８北京奧運會場館、上海世博會、南寧會展中心這樣的世界級大型工程，同時也進一步促進了公司品牌價值的提升。

與國內行業(yè)大多數(shù)廠商不一樣，公司專注于研發(fā)、品牌和市場的提升，將有限的資源投入到安防產業(yè)價值鏈中高附加值最高的兩端，而將附加值不高的電路板加工、結構件生產委托外協(xié)廠商完成，始終掌握著行業(yè)競爭中的主動權。公司擁有自己的海外營銷網(wǎng)絡和一批熟悉當?shù)匚幕褪袌龅匿N售精英，（大多數(shù)國內電子安防企業(yè)將產品打入到海外市場的方式都是通過海外代理人進行的），利用自己的營銷網(wǎng)絡不僅可以降低營銷成本，還可以將海外銷售的主動權掌握在自己手中。

由于公司２０１０年前三季的實際業(yè)績較２００９年同期已有大幅增長，２０１０年全年的業(yè)績已基本確定，我們預計公司２０１０年全年歸屬于母公司的利潤為１１５９３萬元，同比增長４４．６１％；考慮到公司ＤＶＲ、攝相機、云臺等產品的擴建項目將于２０１１年投產運營并產生效益，很可能會給公司當年的業(yè)績帶來爆發(fā)式增長，預計公司２０１１年歸屬于母公司的凈利潤為２２１７１萬元，同比增長９１．２４％；與此對應公司２００９—２０１１年攤薄后的ＥＰＳ分別為０．５５元、０．７９元和１．５１元。

綜合ＰＥ和ＰＥＧ兩種估值方法，考慮到公司超常的成長性，給予公司合理的股價為５２．６８元／股—５６．０６元／股。公司競爭優(yōu)勢明顯，未來成長性優(yōu)良，行業(yè)拓展空間廣闊，本次ＩＰＯ將是公司高速成長的新起點，我認為公司具有較好的中長期投資價值。

證券分析報告【篇2】

北京城市學院（公共選修課）

北京城市學院

公共選修課（報告）

2012-2013學年第1學期

報告名稱：關于證券投資分析的研究

所在班級：11級交通工程（3）班

姓名：

成績：

王行

2012年12月

內容摘要證券是多種經(jīng)濟權益憑證的統(tǒng)稱，是證明證券持有人有權按其券面所載內容取得應有權益的書面證明。證券投資已成為當今世界經(jīng)濟發(fā)展的主流手段，也逐漸的成為一種理財?shù)内厔?，越來越多的人參與其中，作為現(xiàn)代社會新生代的我們，更應該去主動掌握證券投資學的知識，不過這種知識并不僅僅局限于書本知識，更多的應該是實際的參與，因為理論只有實際操作化，才能驗證其可行性，同時在實踐中在總結出符合自身的切實可行的理論。

關鍵字：(不超過5個)證券、風險、金融、投資、分析

關于證券投資分析的研究

一、證券投資學的基本概念

在介紹證券投資學之前，我們先將證券投資學進行拆分，分別介紹一下證券和投資的概念，因為它們是證券投資學的主體和手段。證券是各類記載并代表一定財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明證券持有人或第三方當事人有權按照證券記載的內容獲得相應權益的憑證。股票,國債，市政債券，基金證券，票據(jù)，提單，保險單，存款單等都是證券。而投資是為獲得可能的不確定性的未來值做出的確定的現(xiàn)值犧牲。

從以上的兩個概念中我們再總結出證券投資的定義：證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票，債券，基金等有價證券及這些有價證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資學中最重要的內容莫過于證券投資分析。證券投資分析的意義：1.有利于提高投資機會和投資對象的選擇合理性；2.有利于提高投資者進行投資決策的科學性；3.有利于降低投資者的投資高風險；4.有利于提高投資價值的分析水平；5.科學的證券投資分析是投資者獲得投資成功的關鍵。證券投資分析的主要方法分為兩種，基本分析與技術分析?；痉治鍪侵缸C券投資人員根據(jù)經(jīng)濟學，金融學，財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值的基本要素如宏觀經(jīng)濟指標，經(jīng)濟政策走勢，行業(yè)發(fā)展狀況，產品市場分布，公司銷售和財務狀況等進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議的一種分析方法。技術分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，運用圖表，形態(tài)，邏輯和數(shù)學的方法，探索證券市場已有的一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預測證券市場的未來變化趨勢的技術方法。

二、我對證券投資學的認識

由于自身對證券投資學的知識了解不多，所以主要從我的模擬炒股中介紹我對證券投資學的認識。同時我建議大家在學習證券投資學的時候，不要只學習書本上的理論，最好能夠將這些理論與實際操作結合，通過實踐驗證所學理論的可行性，畢竟學習理論是希望它能運用于實際生活中。如果有資金能力參與的可以不妨投入少部分資金嘗試一下，至于像我一樣還處在學習階段，沒有資金來源的，也可以試試模擬炒股。

初上證券投資學課時候，對于理論知識一竅不通，感覺它講的太老套了，不進股市實際操作知道再多也是沒用的，可是經(jīng)歷了網(wǎng)絡模擬交易后，我覺得任何

事情都不是單獨的，學習了理論知識可以用它來指導實踐，股市肯定不會是單靠運氣來盲目支持的，一定會有經(jīng)驗老到的股民，是通過技巧來賺錢的。剛開始模擬交易時，技術分析一點都不懂，雖然看了一些關于K線圖的理論知識，但還是不懂的如何去運用，也不懂其中的一些投資技巧，所以買回來的股票基本都是虧的，于是補習一些專業(yè)理論知識，在逐步的學習中，我慢慢懂得通過陽線及陰線的形態(tài)去選擇股票，再結合當天的成交量，來判斷是否有升的可能。有一句話說得好：股市中，什么都可以騙人，唯獨成交量是不會騙人的。

下面是我的幾點認識：

1.關注國家宏觀經(jīng)濟政策、行業(yè)政策、企業(yè)大事，分析這些信息對整個股市、整個行業(yè)的影響，是利好還是利空；

2.關注公司成長性是否高，產品是否被市場廣泛地接受并應用；

3.關注公司的管理水平如何，是否有品牌優(yōu)勢；

4.關注公司的業(yè)績如何，是否為績優(yōu)股。

5.仔細觀察K線圖，結合K線組合和均線走勢分析，加一點MACD、KDJ、RSI等其他指標，并配合大盤、個股成交量來綜合分析，確定是否買還是賣。

6.一次不要把所有的資金用在一個股票上，因為雞蛋在一個籃子里的風險永遠大于分開放的風險，但也不要買太多只股，以免照應不過來。

7.在決定選擇買股票時，一定要控制好風險，要把風險放在頭位，超過自己的風險承受范圍內果斷選擇離場。

在模擬炒股的過程中，同時還讓我體會到掌握理論技術和實際操作固然重要，但是真正要炒股必須做好以下幾點準備：

1.學習證券投資知識要抱著一顆平常心，注意循序漸進，不要期望過高，恨不得立馬學會所有的證券投資知識和技巧，使自己很快成為一名證券投資的高手。所謂一口氣吃不成個大胖子，學習證券投資就像學游泳一樣，你剛學的時候只能是學會如何讓自己漂起來，并盡量讓自己少嗆水，而不可能剛一學就馬上成為游泳冠軍。

2.學習證券投資，還要注意一個問題，那就是這種學習固然有助于提高你的自信，但要明白過猶不及的道理。證券投資市場的理論、技巧和成功的經(jīng)驗非常多，而這些東西又常常是自相矛盾的，你如果想都收人囊中是很困難的，是不可能的。就像沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯，這兩位20世紀最杰出的投資家，他們倆除了在股票市場上都獲得了巨大的成功之外，其他毫無相似之處，甚至于他們各自的投資風格也截然不同。

3.控制好風險，要把風險放在頭位，有錢賺時不要妄想自己能夠在最高點把手中的股票拋出。這兩種心理在真正的炒股中必須要克制，要發(fā)現(xiàn)自己個性中的脆弱點，控制自己個性的貪婪和恐懼，在一個平和的心態(tài)下進行證券投資會有一個成功的結局。

三、證券投資學對我的啟發(fā)

在結束了證券投資分析這門課程之后，雖然沒有給我?guī)矶啻蟮睦碚摲矫娴奶岣撸恰皬囊粋€國家的股市中就能看出它發(fā)展的情況”這句話它讓我體會到

了證券投資在如今的中國乃至全世界各個國家都占有巨大的經(jīng)濟地位，并且仍舊不斷地擴大著它的影響力。

隨著2007年的牛市，越來越多的開始關注股市、進入股市，中國的股票投資熱一下子被激起了，就來掃馬路的大媽也知道股票漲得很瘋狂。作為中國現(xiàn)代主流人群的我們，要想能夠跟得上國家的經(jīng)濟的勢趨，增強自己的證券投資知識和能力是必不可少的，也就是說，證券投資學已經(jīng)成為我們人生的“必修課”。

隨著證券業(yè)的發(fā)展，給中國的就業(yè)率也起到了一定得提升作用。中國的證券業(yè)市場僅僅只有二十年的歷史，相比于一些發(fā)達國家一百多年的歷史來說，中國的證券業(yè)市場是非常年輕的市場，很多方面需要向發(fā)達國家學習，并不斷地對其進行完善，因此現(xiàn)在證券業(yè)市場非常需要一股年輕力量的注入，讓整個市場能夠更好，更規(guī)范的發(fā)展。

一系列的事實說明了證券業(yè)逐漸的成為當今的朝陽行業(yè)，給作為大學生的我們多提供了一個就業(yè)方向，它能很好的提高我們的證券投資學知識，同時能夠很好的鍛煉我們的各方面工作能力，是一個能夠不斷增長知識和提高自身能力的行業(yè)，也真正符合現(xiàn)代年輕人希望不斷進取，不斷提升自我的要求。這一系列的啟發(fā)源自于我在一家證券公司進行了一系列的培訓，讓我對證券行業(yè)的挑戰(zhàn)性充滿了期待。

結束語

我們現(xiàn)在所學的證券投資學理論雖然繁多，但是仍然不夠完善，還需要我們不斷的去修正，同時，在證券投資中是無法找到一套真正適合所有人都時刻賺錢的理論，就是股神巴菲特和投機大師索羅斯也不例外，所以說在證券投資中，每個人都要去學習基礎理論知識，結合實際操作最終摸索出真正屬于自己的投資策略，并且順應當前局勢對其不斷地進行完善。學習了一學期的證券投資分析這門課了，我深深的體會到了投資學是一門很深的學問，想把它學好的難度并不亞于物理和化學那些實踐科學。如果我們學好了投資學，我相信它不僅會幫助我們得到一份好的工作，而且可以讓我們終生受益，因為每個人都擁有財富，而如何讓財富變成更多的財富則是每個人的夢想，所以我覺得我們要學好這個課程，它可以讓我們終生受益。對于這門課，我很感謝我們的老師，因為是他啟迪了我們，他在教給我們知識的同時還培養(yǎng)了我們自主學習的能力，正所謂：授人于魚，不如授人于漁。如果硬要讓我提建議的話，那我希望老師在給我們講課的時候，在遇到那些很復雜的問題時，能多講解幾次，讓我們有更多的彌補學習的機會！

證券分析報告【篇3】

我的證券投資選修課論文~~好佩服自己啊，東拼西湊憋出這么一篇東西來

2009年06月30日 星期二 10:28 P.M.證券投資是一種有意識的，受人心理意識調節(jié)、控制的經(jīng)濟行為。舉例說明，譬如在證券投資中，投資決策動機、投資收益與預期、投資風險規(guī)避等問題的實質就是人們的心理意識在投資中的具體表現(xiàn)。在證券投資市場，資金的回報來自于投資人對于投資時機的判斷和選擇。眾所周知，投資具有風險性，資本投入市場的時間越長，投資市場中的不確定因素就越多，風險性就越高，因此作為一個證券投資人，必須具備足夠的投資知識、風險意識以及良好的心理素質。良好的心理素質，是投資者成功的最根本素質。譬如自2007年中國股票市場開始從高位開始的一路下跌，就是對市場投資人心理的一種考驗。通過本學期證券投資學這門課程的學習，我不但對證券投資學中的諸如K線分析法、周期理論等各種技術分析方法有了一個基本的認識，更對證券投資中投資人心理因素的影響產生了濃厚的興趣，通過一個學期的學習，我對這個問題有了一定的了解。

在證券投資中，個人的心理因素占了很重要的地位，以股票市場為例，股票的買入，賣出，甚至股價的上漲，下跌，都是所有參與的股票投資者的心理因素的綜合，這其中包括理性和非理性兩方面的心理因素。購買股票的每一分錢后面都是一個活生生的人，而決定其是否購買股票的直接因素就是其當下的心理狀態(tài)。所有的外部的因素諸如最新的公開信息，歷史的走勢，某人打聽到的小道消息等等都只是影響個人心理的多種因素之一。

具體來說，股市上一個周期的開始，股市經(jīng)歷一段長期的調整之后，股票價格的處于歷史上較低的位置，而此時經(jīng)濟基本面開始好轉，股價開始處于上升的初級階段，顯然此時股價是合理的，低廉的，基本面開始向好的方面發(fā)展，至少是最壞的情形已經(jīng)過去，此時從長期而言應該是很好的購入股票的時機，但此時投資者在上一個熊市的慘跌中已經(jīng)心有余悸，恐懼造成了投資者的悲觀情緒，難以對當前的市場有一個準確而客觀的分析，因此在股票市場上，當利好的趨勢不斷顯現(xiàn)之時，股價反而不會上漲太快，多以小的震蕩上揚為主，這就是受個人的心理因素影響尤其是投資者對上一個周期中的慘跌的恐懼的影響所造成的。

淺觀股票史上的成功者，無論是威廉.江恩，還是巴菲特，還是道瓊斯工業(yè)股指的創(chuàng)始人查爾斯.道，他們都有十分過硬的心理素質并能理性地思考，道氏認為：“在市場中，人們每天對于諸如財經(jīng)政策、擴容、領導人講話、機構違規(guī)、創(chuàng)業(yè)板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，并不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。因此，對大多數(shù)人來說市場總是看起來難以把握和理解?！倍头铺匾苍f過：“要利用市場的愚蠢，進行有規(guī)律的投資?！苯饕部偨Y出了二十一條買賣守則，供入市者參考，可見，良好的個人心理素質在證券投資市場上是十分重要的。

在實際操作中還有一種羊群效應，這是群體心理因素對證券市場的影響，“羊群行為”即群體行為，這是一種非理性的行為，它是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模擬他人決策，或者過度依靠輿論，而不考慮自己信息的行為。

市場并不是一個少數(shù)服從多數(shù)的市場。每一個投資者都有自己的投資理念，有人注重短期，有人注重長期，市場是完全競爭，單個人在大趨勢中都只是價格的接受者，而不是創(chuàng)造者。因此群體心理的作用是可觀的，甚至是可怕的，舉例說明，在股票市場上，“集體決策機制”就是一種群體心理行為。

“集體決策”中的“集體”不一定就是心理群體，但是集體比個人更容易轉變成心理群體。有研究表明，在股市中，由于心理因素的作用，集體決斷非常容易導致更高的差錯率。

對于一般的個人投資者來說，“集體決策”的典型表現(xiàn)就是“討論行情”。無論是在交易場所還是在證券論壇，由于心理因素使然，討論行情的現(xiàn)象屢見不鮮。討論行情的過程不但是一種群體心理決策行為的過程，而且也是一種情緒相互傳染的過程。

按照法國的心理學家勒龐的理論：心理群體的思維模式的有以下幾個最基本特征：

1、表象化：心理群體幾乎不具備邏輯推理能力，也不接受任何邏輯思維方式的影響。這一特征表現(xiàn)為“膚淺”和表面化；

2、形象化：心理群體具有極高的形象想象力，也極易接受形象思維方式的影響。心理群體善于理解“圖象化”的建議，并以此作為自己的行動目標。

勒龐這一理論在證券市場中得到深刻體現(xiàn)。市場常以形象思維的方式激發(fā)起心理群體的情緒沖動，這就是我們通常所說的“煽情”。看看每日見諸證券報刊的股評術語，諸如“大盤有調整的要求”，“黑色星期一”，“空方突破1600防線”，“重大利好”、“重大利空”等等，這些報紙上或者各種股票軟件上經(jīng)常會出現(xiàn)的煽動性的字眼常常會帶動一大批人，這就是群體心理因素的影響力。

馬克吐溫說過：70％的人寧可死也不愿意思考，20％認為自己在思考，10％的人真正在思考，這和平常股市里的7賠2平1賺有異曲同工的妙處。真正賺錢的人，往往是那種會獨立思考，心理素質又高的人。

我的結論，在投資方面，要時刻保持一顆清醒的頭腦，市場瞬息萬變，時刻獲得最新的消息并作出最理性的判斷是很難的，我們必須有一個良好的心理素質，堅持自己的原則，才能在證券投資市場上長盛不衰。

證券分析報告【篇4】

一、實驗目的與要求

1.實驗目的

在我國滬深股市中自主選擇某只個股，靈活運用所學知識，探究其價格走勢的規(guī)律，以達到提高解決實際問題能力、創(chuàng)新能力以及組織管理能力的目的。

2.實驗要求

(設計實驗思路與步驟，用文字、圖表、流程圖、表格等形式記錄分析過程，寫出實驗結論。最后總結本實驗的成功和不足之處，并提出改進的建議。提倡和鼓勵學生提出創(chuàng)新性見解，不可照搬教材或教師課堂講授的內容。

(分時重播、復權處理、顯隱主圖指標、窗口個數(shù)、分析周期、疊加股票、畫線工具”等功能。建議利用技術分析軟件或Windows的“畫圖”軟件在走勢圖中添加一些文字、箭頭、方框或線條后再粘貼到實驗報告文檔中。

(和打印稿（用A。

二、實驗設備與軟件

1.實驗設備：聯(lián)接互聯(lián)網(wǎng)的`計算機

2.實驗軟件：證券投資技術分析軟件

三、實驗思路與步驟

(確定實驗分析對象，寫出具體的分析思路和步驟)

個股價格走勢分析即以圖表為主要手段對個股在市場上的表現(xiàn)進行研究，以預測市場未來的價格變化趨勢。研究對象：市場行為。市場行為是指市場的實際交易行為,主要包括價格、成交量、價和量的變化幅度以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間。

實驗的分析思路和步驟大致如下：

一、選定某只股票，了解該公司的基本信息

二、對該股進行分時圖分析

1、內盤與外盤

2、量比

3、委差與委比

三、對該股進行K線分析：

1、對單根K線的分析

2、對兩根K線的分析

3、對三根K線的分析

四、對該股進行切線分析：

1、支撐線或者壓力線

2、趨勢線

3、交叉線

4、扇形線

5、軌道線

甘氏線

五、對該股進行形態(tài)分析：

對該股形成的符合要求的形態(tài)進行分析

六、對該股進行指標分析，選取幾個較熟悉的指標：

趨勢類指標：MA；

2、擺動類指標： KDJ；

3、成交量類指標： OBV；

4、路徑類指標： BOLL；

七、對該股進行綜合分析，得出實驗分析結論

四、實驗分析與結論

(用文字、圖表、流程圖、表格等形式記錄分析過程，最后寫出實驗結論)

（一）分析過程

一、選定股票：600085同仁堂

基本信息：上海證券交易所A股；行業(yè)：醫(yī)藥制造業(yè)

公司背景：北京同仁堂是全國中藥行業(yè)著名的老字號。創(chuàng)建于，自1723年開始供奉御藥，歷經(jīng)八代皇帝188年。在300多年

的風雨歷程中，歷代同仁堂人始終恪守"炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力"的古訓，樹立"修合無人見，存心有天知"的自律意識，造就了制藥過程中兢兢小心、精益求精的嚴細精神，其產品以"配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著"而享譽海內外，產品行銷40多個國家和地區(qū)。 最近重大事件：

1)05月26日(600085)"同仁堂"20XX年度股東大會決議公告

2)04月26日同仁堂(600085):一季度凈利潤1.52億,增27%

分紅擴股:1)20XX年末期擬以總股本130207萬股為基數(shù),每10股派1.5元(含稅) 3)20XX年中期利潤不分配,不轉增

債券:20XX年擬發(fā)行的可轉債總額擬定為不超過人民幣12.05億元(含12.05億元),

票面利率不超過3%(20XX.11.30股東會通過)

二、 對該股進行分時圖分析

6月6日，從該股的分時圖可以看出，平均價格線基本比較穩(wěn)定，但是每分鐘成交價格線波動較大，且與平均價格線的趨勢不吻合，甚至出現(xiàn)背離，說明股民對該股票的價格爭議較大，或者有被炒作的可能性。

平均價格線位于較高水平，說明持有該股的成本比較大，要防跌。

由圖可知，6月6日內盤大于外盤，說明持有該股的股民的心態(tài)是看跌的，持有的意愿下降，是買方市場，初步判斷接下來可能會出現(xiàn)下跌。

量比略大于1，說明收盤時的成交量較過去幾天的變化不大

委差與委比均為負，且數(shù)值較大，進一步驗證了股民持有的意愿下降，賣方的意愿較強。要防跌。

證券分析報告【篇5】

蘇寧電器（002024）證券分析

上市公司簡介及經(jīng)營范圍

公司簡介:

蘇寧電器股份有限公司（以下簡稱“本公司”）原名為蘇寧電器連鎖集團股份有限公司，經(jīng)本公司2005年第二次臨時股東大會決議通過更名，蘇寧電器連鎖集團股份有限公司前身是江蘇蘇寧交家電有限公司，于1996年5月15日成立，注冊資本120萬元，2000年7月28日經(jīng)江蘇省工商行政管理局批準更名為江蘇蘇寧交家電集團有限公司，2000年8月30日經(jīng)國家工商行政管理局批準更名為蘇寧交家電（集團）有限公司。2001年6月28日經(jīng)江蘇省人民政府蘇政復[2001]109號文批準以蘇寧交家電（集團）有限公司2000年12月31日凈資產整體變更為蘇寧電器連鎖集團股份有限公司，股本總額68,160,000.00元，于2001年6月29日領取營業(yè)執(zhí)照，注冊號為：3200002100433。

經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2004]97號文“關于核準蘇寧電器連鎖集團股份有限公司公開發(fā)行股票的通知”核準，本公司于2004年7月7日公開發(fā)行2,500萬股人民幣普通股（A股），每股面值人民幣1.00元，每股發(fā)行價人民幣16.33元，股本總額變更為93,160,000.00元。

2005年5月22日，本公司2004年年度股東大會通過了以資本公積轉增股本93,160,000.00元。經(jīng)此次轉增后，股本總額變更為186,320,000.00元。

2005年9月29日，本公司2005年第二次臨時股東大會決議通過了以資本公積轉增股本149,056,000.00元。經(jīng)此次轉增后，股本總額變更為335,376,000.00元。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2006]21號“關于核準蘇寧電器股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知”核準，本公司于2006年6月20日向特定投資者非公開發(fā)行2,500萬股人民幣普通股（A股），每股面值人民幣1.00元，每股發(fā)行價為人民幣48.00元，股本總額變更為360,376,000.00元。2006年9月13日，本公司2006年第二次臨時股東大會決議通過了以資本公積轉增股本360,376,000.00元。經(jīng)此次轉增后，股本總額變更為720,752,000.00元。

2007年3月30日，本公司2006年年度股東大會決議通過了以資本公積轉增股本720,752,000.00元。經(jīng)此次轉增后，股本總額變更為1,441,504,000.00元。

2008年6月 30日總股本為 149550.4萬股。

許可經(jīng)營項目：

互聯(lián)網(wǎng)信息服務（按許可證規(guī)定的范圍經(jīng)營），音像制品直營連鎖經(jīng)營，普通貨運。以下限指定的分支機構經(jīng)營：電子出版物、國內版圖書、報刊零售。

一般經(jīng)營項目：家用電器、電子產品、辦公設備、通訊產品及配件的連鎖銷售和服務，計算機軟件開發(fā)、銷售、系統(tǒng)集成，百貨、自行車、電動助力車、摩托車、汽車的連鎖銷售，實業(yè)投資，場地租賃，柜臺出租，國內商品展覽服務，企業(yè)形象策劃，經(jīng)濟信息咨詢服務，人才培訓，商務代理，倉儲，微型計算機配件、軟件的銷售，微型計算機的安裝及維修。股票分析

基本分析：

三季度財報

每股收益：0.580元流通股本：220100.74萬股

市盈率（動）：23.13倍總股本：299100.80萬股

行業(yè)（公共商貿）市盈率：65.11倍主營收入同比增長：39.43%

深市市盈率：15.3倍凈利潤同比增長：81.98%

每股凈資產：2.78元投資收益與主營利潤比值：無投資收益 每股公積金：0.36元凈資產收益率：20.58%

每股未分配利潤：1.34元凈資產負債率：64.74%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流：0.94元毛利率：17.31%

行業(yè)分析

2008年中國經(jīng)濟增長有所放緩，但仍保持國內生產總值保持較快增長。初步核算，前三季度國內生產總值141477億元，同比增長10.7%，比上年同期加快0.8個百分點，比上半年回落0.2個百分點。其中，第一產業(yè)增加值15570億元，增長4.9%；第二產業(yè)70496億元，增長13.0%；第三產業(yè)55411億元，增長9.5%。在宏觀經(jīng)濟快速增長的背景下，國內外家電需求旺盛，特別是國家的家電下鄉(xiāng)政策，中國家電行業(yè)取得了快速穩(wěn)定增長，規(guī)模繼續(xù)擴大。同時，2008年也是國內外經(jīng)濟環(huán)境開始發(fā)生重大變化的一年，中國的CPI指數(shù)不斷提高，外貿順差過大，經(jīng)濟存在從過快到偏熱的可能性；加之美國次貸危機引發(fā)的美國金融市場的波動，也給國際經(jīng)濟形勢的發(fā)展帶來陰影。復雜的經(jīng)濟環(huán)境使得家電行業(yè)面臨著原材料價格上升、人民幣升值、勞動力價格上漲、持續(xù)提升的節(jié)能和環(huán)保要求等一系列問題的挑戰(zhàn)。在這種形勢下，中國家電行業(yè)積極調整產業(yè)布局、產業(yè)結構、產品結構，通過技術進步、管理水平提升等手段來實現(xiàn)行業(yè)發(fā)展。從總體情況看2008年前10月中國家用電器行業(yè)取得了快速發(fā)展。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2008年前10月我國家用電器具制造行業(yè)累計完成工業(yè)總產值5659億元，同比增長16％，產銷率累計98.9％，工業(yè)銷售產值累計5597億元，增長15.8％，出口交貨值累計1940億元，增長6.8％，出口占銷售比重為34.7％。數(shù)據(jù)顯示，前10月家用洗衣機累計完成產量3410萬臺，同比增長13.9％；家用吸塵器完成產量5265萬臺，同比減少12.7％；家用電冰箱完成產量4001萬臺，同比增長3.5％；空調累計完成產量7510萬臺，同比減少0.5％；抽油煙機完成產量1330萬臺，同比增長31.8％；電熱水器完成產量1334萬臺，同比增長9.1％；微波爐完成產量5401萬臺，同比增長2.2％；電飯鍋完成產量10051萬個，同比增長16.6％；家用電熱烘烤器具完成產量14505萬個，同比增長11.6％；電冷熱飲水機完成產量835萬臺，同比增長1.8％。

蘇寧電器（002024）業(yè)績增長基本符合預期： 08年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入391.01億元，較上年同期增長39.94％；實現(xiàn)營業(yè)利潤23.39億元，同比增長52.18％；實現(xiàn)稅后凈利潤17.11億元，同比增長65.03％，每股收益為0.58元，基本符合市場預期?？杀乳T店前三季度同比增長率達3.25％，高于上半年0.02％的增長速度： 公司上半年因為宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)狀況、自然災害等因素，可比門店的同比增長率只有0.02％，營業(yè)收入和利潤的增長主要是通過擴張新門店來實現(xiàn)，使得市場人士認為單單依托外延式增長的不可持續(xù)性。前三季度公司的可比門店同比增長率就達到3.25%，誠然這樣的增長率還有國慶節(jié)前置所帶來的黃金周銷售快速增長的因素，但也說明公司在第三季度通過空調促銷、十一中秋假期、部門們的管理效率提升，有效提升了老門店的內生性增長。

主力分析

控盤系數(shù)為2.77，輕度控盤

主力控盤程度

主力持倉占流通盤比例減19.74%

主力持倉比例

以查明主力84家

主力家數(shù)

股東戶數(shù)增16.97%

股東戶數(shù)

蘇寧電器股東主要以基金為主穩(wěn)定性較好。

價值分析

主營業(yè)務增長39.43% 凈利潤增長81.98% 毛利率達到15.94%

利潤增長潛力

預測2009年每股收益1.67，業(yè)績漲幅100.00%

業(yè)績預測

2009年合理估值66.80元，上漲空間336.89%

價值評估

32次機構評價得分50分

機構評級

機構09年估價和評級具有很高的投資價值,根據(jù)盈利率(市盈率)與5年定期存款利率的關系看盈利率大于5年定期存款利率的即>1.5%，目前蘇寧電器的盈利率為10.44%遠高于1.5%；分紅利率大于10年期國債的即>2.2%，目前蘇寧電器的分紅利率為10%也遠高于2.2%；同時市盈率為23.13倍略高于20倍的絕對投資價值，同時每股凈資產為2.78元和每股收益0.58元都較高，說明本股的穩(wěn)定性較好。中小盤股市贏率波動中樞區(qū)間為35-50倍市贏率，35倍以下市贏率具有投機機會。以此標準衡量，蘇寧電器具備投資和投機價值。

技術分析：

002024蘇寧電器作為綜合家用電器的連鎖銷售和服務企業(yè)，上市以來，依托資本市場的獨特資金優(yōu)勢，數(shù)年內經(jīng)營規(guī)模得到了超常規(guī)的發(fā)展，成為一支超級大牛股而倍受機構青睞。形態(tài)上，由2007年5月份至今，構筑了一大型復合頭肩頂形態(tài)。

頂部（復合小雙頭）：2007年8月份至2008年3月上旬；

左肩：2007年5月份至7月份；右肩：2008年3月至5月。

2008年6月12日，股價向下跳空，形態(tài)上成向下突破之勢，從而宣告其復合大頭部構筑完成。其大頭部最高價格74.64元，頸線位為45元一線。按技術分析，其后市下跌目標價位為：15.00---16.00元區(qū)域！

圓弧底：2008年9月份至12月份；預計從短期看目前的股價較低，具有進一步上漲空間，K線處于上升通道，KD指標在32.92至65.83之間相對穩(wěn)定。同時上漲期間有很好的放量；在調整期間放量有所縮小但大于前期水平。目前股價以站上30日和60 日長期均線20 元以

下可以積極介入。

投資價值與投機價值分析

投資價值

08年中期的收入、盈利增長，蘇寧的收入、盈利綜合增長能力依然位居第一。目前蘇寧08年的動態(tài)PE已經(jīng)跌至19.51倍。事實上，下半年隨著可比門店的恢復增長，以及24億元左右募集資金的充分利用，下半年業(yè)績增長維持70%以上的增長是可期的，收入則會保持在目前40%左右的增速，也就是說08年1.72元/股的EPS是較為可靠的預期。

如果2009、2010年中國經(jīng)濟能保持相對平穩(wěn)的增長（零售總額回落至12—15%左右，家電類商品回落至10—12%左右的增長）那么因為有07、08年大量新開門店的規(guī)模保障，按照我們的模型，預期公司的EPS分別為2.38元/股與3.1元/股左右，復合增長率在35%左右。目前我國家電連鎖銷售市場已形成以蘇寧、國美為主的雙寡頭壟斷格局如果認可中國經(jīng)濟的長期成長性，那么蘇寧亦將分享到這種經(jīng)濟增長成果，我認為，蘇寧已經(jīng)具有極高的長期投資價值。通過產業(yè)鏈的延伸，供應鏈包本集約化，報銷定制和2007年承接120加盟店等措施，蘇寧電器（002024）的毛利水平等到較大幅度提升;另外在國家支持“家電下鄉(xiāng)”政策的帶動下，該公司還重點加強三四級市場的拓展，外延擴張能力值的關注。預計會給公司帶來較大的長期收益。

投機價值

從投機價值看目前蘇寧電器（002024）股價相對較低以是股票發(fā)行的最低區(qū)間，風險較低，受家電下鄉(xiāng)的題材操作將繼續(xù)及國美黃光裕事件和即將到來的元旦和春節(jié)對蘇寧的家電銷售會迎來新的銷售高峰有助于蘇寧股價的提升以及前面技術分析看處于上升通道的蘇寧目前投機價值較好。

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